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珍惜科创板来之不易的投资热情

www.bjhanhai.cn2019-07-30

  证券市场红周刊

  本刊特约张俊明

第一批科技板公司本周成功上市,集体增长和活跃交易实现了“门户开放”。虽然上市初期有一定的投机因素,但作者认为应该以更具包容性的态度对待,并珍惜来之不易的科技投资热情。如果我们能够利用这种投资热情,就必须密切关注改善董事会的信息披露,防止董事会内幕交易,这不仅有利于科技板块的建设,也带来了整体A股市场的改革。积极的积极影响。

适度的炒作是不够的

第一批公司在公司上市首日的表现在一定程度上超出了市场的普遍预期。无论开盘价,收盘价或盘中最高涨幅的平均值,科创板已超过10年前首批在创业板上市的公司首日的表现。确实存在一定的猜测成分。然而,这种炒作不容易等同于“爆炸性”。由于科学和技术委员会的成立,“炒新”没有出现。在今年上市的公司中,具有一定技术含量和与科学技术委员会有一定相似性的新股也受到广泛欢迎。如果您按当天的价格计算,则您会打开每日限额。这些具有科技色彩的非技术板新股也非常惊人。例如,与发行价相比,上海主板的移动通信增长了132%;深圳创业板的卓胜伟与发行价相比增长了31%;中建科技与发行价相比增长了398%。而一些低价大盘股类似于中国大盘股数量最多,增长率并不逊色,中海油开盘当日收盘价为4.60元,高出125%比发行价2.04元,而中国通在上市首日上市不到110%。

作为公司第一家拥有H股的公司,中国快递的AH股溢价率也可以作为董事会是否受欢迎的指标之一。截至本周五,中国A股A股比H股高出106%,在同时上市AH股的113家公司中排名第34位。虽然它们相对较高,但仍包括中国中信,中国人寿和沉万红。总市值超过1000亿元的来源和其他大盘股超过了溢价率;新股的绿色动力,福莱特和长飞纤维的AH溢价也大幅超标。总的来说,虽然科技委员会已经大肆炒作,但并不过分。

流动性是股票市场的宝贵资产

科学技术委员会的推测可以在一定程度上得到控制,与发射过程中监管层的一系列措施无关。除通过提高开放门槛控制投资者范围外,在首批上市公司中,大量公司中文版火力蔓延,实行暂停交易,价格“笼”,发行证券,等等。关键因素。多管齐下的科技板块在上市初期仍然可以有相当大的增长和活跃的交易,这表明A股的流动性确实非常丰富。

从广义上讲,上市公司的股票与其他公司的股票相同,但上市公司的股票估值高于基本面相同的上市公司股票。不同之处在于股票。您拥有的流动性溢价。活跃的市场可以提供快速清算的能力,这是上市股票流动性溢价的来源和股票价值的一部分。在董事会上市的首批公司中,有来自新三板的四家公司。在新三板中拥有交易记录的三家公司目前是新三板的几倍。在同一家公司,如果基本面没有太大变化,交易大厅的价值将乘以不同的交易场所。这是流动性溢价中体现的价值。所谓“人有钱”!如果KC和新三板处于同样的低迷时期,那么四家公司甚至全部25家公司是否会顺利发布是值得怀疑的。即使发行完成,上市后,由于缺乏大量订单,下一批新股发行定价将更加困难。因此,目前充裕的流动性是A股的宝贵资产,值得市场各方珍惜。

减少新股数量不是一个好的政策。

毋庸置疑,流动性过于庞大,人们也担心会产生泡沫。这是一个很好的方式来冷却多个新股,特别是创建新股的方式?作者对此有所保留。如果仅仅是为了降温,就不可避免地会出现“萝卜不会洗泥”,这样一些盲人公司的概率就会大大增加。这些不应上市的公司将通过首次公开募股获得资金。虽然他们将驱散火力,但他们将有“坏钱驱逐好钱”,这样宝贵的资金将用于大股东兑现和劣质企业扩大生产和支付不匹配。这不仅违背了科技甚至A股的改革方向,而且还埋没了未来“爆炸性雷电”的隐患,不利于长期投资。

可以预计,未来第一批科技新股将表现良好,更多公司将尝试在公司董事会获得更高的估值。对于管理层而言,在这种罕见的流动性溢价窗口中,更加重要的是要进一步完善详细的信息披露,严格控制上市公司信息的真实性,促进相关法律法规的完善。对于交易过程中产生的分阶段炒作,只要没有内幕交易或非法交易,参与者就可以自己承担风险,实现更快的市场定价。

[本文来自微信公众账号“证券市场红色周刊”]

常富强

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